电气设备(电表)行业专题报告:国网电表招标放量,未来有望量价齐升

2019年10月10日 20:39:48? 阅读111次 文章来源:百家号 作者:赖为楷

报告导读2019年国家电网公司电能招标表量同比增长超35%,行业迎来向上周期。

    投资要点

    智能电表行业迎来向上周期

    智能电表的更换周期一般是5-8年,在经历了2016年后便营来招标量的萎缩,但在2018年第二批次招标便开始有行业拐点出现迹象。2019年国网两批次智能电表招标,总量提升约37.6%,总金额提升约31.3%。现在对于旧式的单相普通电子式电能表已到更换周期,国网泛在物联网建设也对终端信息采集有更大需求量,行业迎来向上周期。

    行业整合有利于龙头企业

    目前电表行业迎来变革,高端产品的市场集中度有所提升,2019年第一批次招标的CR3占比已达12.3%,而整体市场的参与者也在减少;另外由于智能电网进行升级,泛在电力物联网也对表计产品有了新功能的提出,所以在对表计的需求有所提升之外,单体表计的价值量亦将提升,龙头企业将获得量价齐升的行业背景。

    优质企业获得关注

    经测算海兴电力、威胜信息、炬华科技等企业受国网招标影响较大,且公司产品质量较高,历史上在国网公司中标稳定,其中海兴电力上半年业绩增长强劲,归母净利润增速达73%;此外智能电表产业链中的优质企业如宏发股份(继电器)、亿纬锂能(锂原电池)也将受到关注。

    风险提示:国网未来电能表招标不及预期的风险、原材料价格上涨的风险。

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文章标签: 未来有望量价
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